乌灵胶囊的主要成分是乌灵菌粉，具有补肾健脑、养心安神的功效。《紫外—可见分光光度法测定乌灵胶囊总黄酮含量的方法研究》指出，乌灵胶囊含有腺苷、腺嘌呤、尿苷、鸟苷、多糖、甘露醇、麦角甾醇、胆甾醇、β-谷甾醇及门冬氨酸、谷氨酸（Glu）、γ-氨基丁酸（GABA）、赖氨酸等 19种氨基酸（其中9 种必需氨基酸），此外还含有铁、锌、锰、铜、磷、镁、钙、锗和维生素（B1、B2、B6、E、A、D2、K1）等多种成分。《乌灵胶囊的化学成分、质量标准和临床应用研究进展》系统总结了其成分与作用关系：乌灵菌粉可通过促使谷氨酸和γ-氨基丁酸进入脑内，增强谷氨酸脱羧酶活性，促进抑制性神经递质γ-氨基丁酸的合成，并提高其受体结合活性，从而发挥中枢镇静、抗焦虑抑郁及改善记忆等作用。
《乌灵胶囊治疗失眠疗效和安全性的Meta分析》证实其能显著提高失眠总有效率；《更年期综合征中西医结合诊治指南（2023年版）》将其作为1A级推荐用药，亦侧面印证了其成分安全性与有效性。